VanEck는 최근 SEC 지침을 활용하여 특정 스테이킹 활동을 증권법과 구분하고 있으며, 자사의 stETH 펀드를 규제기관의 새로운 운영 명확성에 대한 직접적인 시험으로 포지셔닝하고 있습니다.
요약
- VanEck는 SEC에 미국 최초의 라이도(Lido) 스테이킹 이더와 연계된 ETF 출시를 신청했으며, 이더리움 스테이킹 경제에 규제된 노출을 제공합니다.
- 이 신청서는 표준 유동성 스테이킹 활동이 증권 거래에 해당하지 않음을 확인하는 새로운 SEC 지침에 따른 것입니다.
- VanEck의 제안된 ETF는 분산형 스테이킹을 전통 금융과 연결하여 기관 투자자에게 규정 준수하는 이더리움 수익에 대한 접근성을 제공하는 것을 목표로 합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)에 최근 제출된 서류에 따르면 자산운용사 VanEck는 VanEck Lido Staked ETH ETF에 대한 S-1 등록을 공식적으로 제출했습니다. 제안된 펀드는 분산형 라이도 프로토콜을 통해 스테이킹된 이더를 나타내는 유동성 스테이킹 토큰인 stETH를 추적하도록 설계되었습니다.
특히 VanEck의 제안서는 SEC의 기업금융부(Division of Corporation Finance)의 중요한 명확화 이후에 나온 것으로, 표준 유동성 스테이킹 활동이 특정 행정 매개변수 내에서 증권 거래를 구성하지 않음을 나타냈습니다.
유동성 스테이킹과 규제 금융 연결
VanEck의 신청서는 단순한 암호화폐 연계 ETF 도입 이상의 의미를 가집니다. 기관 투자자들이 규제된 구조를 통해 이더리움의 스테이킹 경제에 참여할 수 있는 방식의 전환점을 표시합니다. 라이도 생태계 재단의 기관 관계 담당자인 Kean Gilbert에 따르면, 이 신청서는 전체 부문의 성숙을 나타냅니다.
그는 유동성 스테이킹이 "이더리움 인프라의 필수적인 부분"임을 인식하는 것이 증가하고 있음을 신호하며, 분산형 프로토콜과 기관 표준이 성공적으로 공존할 수 있음을 보여준다고 말했습니다.
VanEck Lido Staked ETH ETF는 라이도의 분산형 검증자 네트워크를 통해 스테이킹된 이더를 나타내는 유동성 스테이킹 파생상품인 stETH를 보유하도록 설계되었습니다. 이 펀드는 이더리움의 스테이킹 수익을 반영하면서 일일 유동성을 유지하며, 이는 기존 스테이킹이나 직접 온체인 참여와의 주요 차별화 요소입니다.
stETH는 이차 시장에서 즉시 거래되거나 환매될 수 있기 때문에 이더리움의 기본 인출 지연을 우회합니다. 이를 통해 VanEck는 기초 스테이킹 보상에 대한 지속적인 노출을 유지하면서 전통적인 효율성으로 펀드의 신규 설정과 환매를 관리할 수 있습니다.
1160억 달러 이상의 자산을 관리하는 VanEck의 경우, 이 움직임은 1960년대의 금 ETF부터 신흥 시장, 그리고 이제 토큰화된 수익 상품에 이르기까지 최전선 투자 클래스를 식별하는 명성을 확장합니다.
SEC의 새로운 규제 명확성 시험
이 제안서의 시기도 주목할 만합니다. SEC는 최근 stETH와 같은 토큰의 발행 및 환매를 포함한 표준 유동성 스테이킹 활동이 특정 행정 매개변수 내에서 수행될 때 증권 거래를 구성하지 않음을 확인하는 필수 지침을 제공했습니다.
해당 기관은 이러한 스테이킹 영수증 토큰이 증권이 아니라고 명확히 했으며, 이는 스테이킹된 기초 자산 자체가 증권이 아니라는 사실에 근거한 결정입니다. 이러한 미묘한 구분은 규제된 상품이 토큰을 참조할 수 있도록 하는 법적 기초를 제공했습니다.
라이도 랩스 재단의 최고 법률 담당자인 Sam Kim은 이러한 성격의 신청서가 이러한 진화하는 규제 환경의 직접적인 결과라고 지적했습니다. 그는 암호 혁신 위원회(Crypto Council for Innovation)와 블록체인 협회(Blockchain Association) 같은 산업 단체와의 광범위한 협력을 정책 입안자들을 교육하여 분산형 프로토콜이 이더리움 스테이킹에 대한 규정 준수 접근성을 지원할 수 있도록 했다고 지적했습니다.
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