VanEck sta sfruttando le recenti indicazioni della SEC che hanno distinto alcune attività di staking dalle leggi sui titoli, posizionando il suo fondo stETH come un test diretto della nuova chiarezza operativa del regolatore.
Riepilogo
- VanEck ha presentato alla SEC la richiesta per lanciare il primo ETF statunitense legato all'Ether staked di Lido, offrendo un'esposizione regolamentata all'economia dello staking di Ethereum.
- La richiesta segue le nuove indicazioni della SEC che confermano che le attività di liquid staking standard non qualificano come transazioni di titoli.
- L'ETF proposto da VanEck mira a collegare lo staking decentralizzato con la finanza tradizionale, offrendo agli investitori istituzionali un accesso conforme al rendimento di Ethereum.
Secondo un recent filing con la Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti, il gestore patrimoniale VanEck ha formalmente presentato una registrazione S-1 per un ETF VanEck Lido Staked ETH. Il fondo proposto è progettato per tracciare lo stETH, il token di liquid staking che rappresenta l'ether staked attraverso il protocollo decentralizzato di Lido.
È importante notare che la proposta di VanEck segue una chiarificazione critica dalla Divisione Finanza Aziendale della SEC, che ha indicato che le attività di liquid staking standard non costituiscono transazioni di titoli secondo specifici parametri amministrativi.
Collegare liquid staking e finanza regolamentata
La richiesta di VanEck fa più che introdurre un altro ETF legato alle criptovalute. Segna un punto di svolta nel modo in cui gli investitori istituzionali possono interagire con l'economia dello staking di Ethereum attraverso strutture regolamentate. Secondo Kean Gilbert, Responsabile delle Relazioni Istituzionali presso la Lido Ecosystem Foundation, la richiesta rappresenta una maturazione dell'intero settore.
Ha dichiarato che segnala un “crescendo riconoscimento che il liquid staking è una parte essenziale dell'infrastruttura di Ethereum,” dimostrando che i protocolli decentralizzati e gli standard istituzionali possono coesistere con successo.
L'ETF VanEck Lido Staked ETH è progettato per detenere stETH, il derivato di liquid staking che rappresenta l'ether staked tramite la rete decentralizzata di validatori di Lido. Il fondo rispecchia il rendimento dello staking di Ethereum mantenendo la liquidità giornaliera, un differenziale chiave rispetto allo staking convenzionale o alla partecipazione diretta on-chain.
Poiché lo stETH può essere scambiato o riscattato istantaneamente sui mercati secondari, bypassa i ritardi di prelievo nativi di Ethereum. Questo consente a VanEck di gestire le creazioni e i riscatti del fondo con efficienza tradizionale, mantenendo al contempo un'esposizione continua ai premi di staking sottostanti.
Per VanEck, che gestisce oltre 116 miliardi di dollari in attivi, questa mossa estende la sua reputazione per identificare classi di investimento all'avanguardia, dagli ETF sull'oro degli anni '60 ai mercati emergenti e ora ai prodotti di rendimento tokenizzati.
Testare la nuova chiarezza normativa della SEC
Il tempismo di questa proposta è anche notevole. La SEC ha recentemente fornito indicazioni essenziali, confermando che le attività di liquid staking standard, inclusa l'emissione e il riscatto di token come lo stETH, non costituiscono transazioni di titoli quando condotte all'interno di specifici parametri amministrativi.
L'agenzia ha chiarito che questi token di ricevuta di staking non sono titoli, una determinazione radicata nel fatto che gli attivi staked sottostanti non sono titoli. Questa distinzione sfumata ha fornito la base legale per un prodotto regolamentato che faccia riferimento al token.
Sam Kim, Chief Legal Officer per la Lido Labs Foundation, ha osservato che le richieste di questo tipo sono un risultato diretto di questo panorama normativo in evoluzione. Ha sottolineato il lavoro approfondito con gruppi del settore come il Crypto Council for Innovation e la Blockchain Association per educare i responsabili politici, garantendo che i protocolli decentralizzati possano supportare un accesso conforme allo staking di Ethereum.
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