为什么投资者对比特币比以往任何时候都更加乐观？从情绪指标到市场动态，以下是引发人们兴奋的原因。
历史高点和市场动态
经过长时间的波动后，比特币（BTC）正在经历显著的复苏。
截至 11 月 12 日，BTC 交易价格接近 $90,000 关口，目前约为 $87,000 水平。今天早些时候，它创下了 $89,900 的历史新高，反映出仅在过去一周内就大幅上涨了 25%。
值得注意的是，这一看涨趋势推动加密货币总市值在 11 月 12 日突破 $3 万亿大关，尽管后来稳定在约 $2.97 万亿。
更为令人振奋的是，衡量投资者情绪的工具“恐惧与贪婪指数”已攀升至 86 的异常高分，表明市场正处于极度贪婪的阶段，这是自 2024 年 3 月以来的最高水平，当时该指数在 BTC 创下历史新高之前曾短暂达到 92。
加密货币市场当前的乐观情绪与政治发展息息相关。随着唐纳德·特朗普即将重返白宫，加密货币行业的许多人都希望监管环境会更加有利。
特朗普的胜利带来了支持加密货币政策的承诺，旨在减少使许多加密货币企业陷入不确定境地的监管障碍。
考虑到所有这些因素，市场下一步将走向何方？让我们深入研究推动这一历史性加密时刻的数据和指标，看看它们为未来的道路提供了什么线索。
特朗普的加密货币承诺备受关注
唐纳德·特朗普重返椭圆形办公室标志着美国加密货币格局的重大转变，令那些记得他之前对数字资产的批判立场的人感到惊讶。
从历史上看，特朗普曾直言不讳地反对加密货币，称比特币为“骗局”，并警告说比特币威胁到美元的全球主导地位。
然而，在 2024 年大选前夕，他的立场发生了重大变化。现在，他不仅拥抱加密货币，而且似乎准备将其定位为其经济议程的基本组成部分。
在整个竞选过程中，特朗普都表达了对加密货币的支持，并致力于减少监管障碍——参议院的共和党盟友也表达了同样的立场。
他甚至提议建立“战略比特币储备”，建议将从犯罪活动中查获的比特币保留由政府保留，而不是拍卖。
这一概念最初由参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 倡导，引起了人们的兴趣，认为将比特币定位为国家资产是一种手段，可以潜在地对冲通货膨胀和国家债务。
特朗普的计划不仅仅只是持有比特币；他还概述了重组美国证券交易委员会的意图，该委员会长期以来一直与加密货币行业存在分歧。
他承诺将取代现任 SEC 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler)，后者以严格的监管立场而闻名，该立场导致针对加密货币公司的执法行动超过 100 起。
行业倡导者认为，这些公司需要监管部门对惩罚措施的明确性，而特朗普的做法可能代表着监管方向向更加符合行业规范的指导方向转变。
此外，特朗普还表达了让美国在比特币挖矿领域占据领先地位的雄心，旨在将主导地位从哈萨克斯坦和俄罗斯等国家手中夺走。他的愿景包括将美国转变为“比特币挖矿中心”，并推广比特币作为“美国制造”的产品。
另一项值得注意的承诺是，特朗普誓言要保护美国人的自我监护权——这是一项基本的加密原则，允许个人独立管理自己的资产。
他还打算阻止任何在美国建立中央银行数字货币的企图，理由是担心这种货币可能会破坏金融隐私。
为了指导这些举措，特朗普提议成立一个“加密咨询委员会”，汇集行业专家和加密社区领袖，帮助制定鼓励增长而不是限制的政策。
如果这些计划得以实现，它们将使美国成为加密友好政策的全球领导者，促进创新并吸引整个行业的投资。
美联储的影响
11月7日，美联储将基准隔夜借款利率下调25个基点，调整至4.50%至4.75%的目标区间。
尽管此次降息幅度低于9月份半个百分点，但它表明央行在管理通胀方面继续转向更为谨慎的做法，同时致力于维持强劲的劳动力市场。
随着通胀趋势接近其2%目标，同时劳动力市场出现微妙降温迹象，此次政策调整反映了美联储不断变化的观点。
值得注意的是，美联储最新声明表明“实现就业和通胀目标的风险大致平衡”，这一立场较9月份的措辞更为温和，当时的措辞暗示需要更加紧迫地关注通胀控制。
从历史上看，降息会对加密货币价格产生影响。通过降低利率，美联储旨在刺激经济活动，鼓励消费者和企业增加借贷、投资和支出。
根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具， 现在 12 月份再次降息 25 个基点的可能性超过 65%，这将进一步降低利率。
包括查理·比莱洛 (Charlie Bilello) 在内的分析师预计，到 2025 年，利率还会进一步降息，预计到 2025 年 6 月，利率区间可能达到 3.75% 至 4%。
对于加密货币市场而言，这种降低利率的趋势通常可以推高资产价格，因为更低的借贷成本使得加密货币等高风险投资对寻求更高回报的投资者更具吸引力。
全球央行加入降息行列
降低利率的不只是美国。全球各国央行都已出手放松货币政策，这一趋势正席卷从亚洲到南美的经济体。
香港和沙特阿拉伯等国家和地区近期跟随美联储的脚步，分别将利率下调25个基点，使利率分别降至5.00%和5.25%。
即使是特别积极主动的秘鲁也刚刚进行了第 11 次降息，将利率下调至 5.00%。
根据Bilello的数据，在31个主要国家中，自2023年2月以来，只有9个国家选择加息。绝大多数国家都倾向于降息，加入全球降低借贷成本、鼓励消费和投资的运动。
即使对降息持谨慎态度的欧元区也已转向更宽松的立场，效仿美国的经济支持方式。
对于加密货币市场而言，这波全球降息可能会产生有趣的影响。当全球借贷成本较低时，它可能会导致资本流入加密货币等高收益资产。
此外，随着更多国家的利率下降，各种法定货币的贬值也可能导致对比特币等“数字价值存储”的需求增加。
全球流动性增加，但脆弱性依然存在
加密货币市场以及其他风险资产目前正掀起一股热情浪潮，尽管这股浪潮的根本驱动因素很复杂，而且在某些方面还很脆弱。
推动这一势头的一个关键因素是全球流动性——经济中流通的货币供应总量。截至 11 月 12 日，仅本周全球流动性就增加了 4.37%，全球流动性指数从前一周的 $125.764 万亿升至 $131.263 万亿。
流动性激增有助于提振看涨情绪，尤其是对比特币等资产而言，这些资产对全球资金流变化反应灵敏。然而，这种流动性的增加有些不稳定，主要由所谓的“抵押品乘数”支撑。
本质上，这个乘数表明银行可以根据其持有的抵押资产提供多少贷款。当乘数增加时，银行可以放贷更多，从而暂时增加流动性。
但这并不等同于经济健康状况的根本改善；相反，这只是一种支撑金融状况的短期措施——就像在缺乏持久稳定性的结构周围搭建脚手架。
一个潜在的风险因素在于中国，包括银行贷款和其他形式的流动性在内的信贷增长一直在放缓。10月份，银行贷款弱于预期，流动性呈下降趋势。
作为世界上最大的经济体之一，中国流动性的任何放缓都可能波及全球市场，预示着未来可能面临的挑战。
如果中国信贷不能强劲增长，维持当前水平的全球流动性可能会变得困难，并有可能削弱投资者信心。
央行采取的谨慎态度也为这一情况增加了一层阴影。尽管许多地区的利率都在下降，但央行并未像过去几年那样大举向经济注入流动性。
这种克制的做法意味着无法保证持续的流动性水平，如果流动性逐渐减少，可能会给加密货币等高风险资产带来阻力。
这种情况与去年相似，当时市场投机推动价格上涨，流动性“恰逢其时”以维持势头。目前，投资者期待第四季度进一步的流动性流入，他们猜测任何下跌都可能在下一次潜在上涨之前带来买入机会。
比特币的历史周期和未来发展
展望未来几周，有多种指标表明加密货币市场（尤其是比特币）可能面临机遇和挑战。
从历史上看，比特币的“价格发现”之旅（超越历史高点并探索未知领域的时期）经历了早期的反弹和随后的调整。
回顾一下，2017 年的牛市周期中，BTC 上涨了大约 8 周，随后出现更深的回调，而 2020/2021 年周期在上涨 4 周后出现回调。
根据 Rekt Capital 的说法，“现在才第一周”，这意味着在我们看到任何实质性的调整之前，比特币可能仍会有强劲的上涨趋势。
不过，明智的做法是保持谨慎，不要以为上涨势头会一直持续下去。这样的周期往往会带来兴奋，但历史告诉我们，回调也是旅程的一部分。
另一个潜在的障碍可能来自宏观经济数据。本周，所有人都关注美国消费者价格指数报告，这是一项关键的通胀指标， 预期的 总体通胀率将从 2.4% 小幅上升至 2.6%，而核心通胀率可能保持稳定在 3.3%。
任何通胀升温的迹象都可能影响美联储的降息立场。通胀意外上涨可能会导致美联储重新考虑宽松步伐，尤其是考虑到市场大量押注美联储 12 月将降息 25 个基点。
然而，如果通胀意外上行，可能会对美联储降息的空间构成挑战，从而可能推高美元，并可能对比特币等风险资产造成压力。
Michaël van de Poppe 认为，可能会发生“针对 CME 缺口的 10% 修正”，尤其是在通胀数据好于预期的情况下。
影响比特币的另一个因素是比特币交易所交易基金的日益普及。截至 11 月 12 日，比特币 ETF 持有的资产规模已超过 $900 亿美元，这是一个巨大的里程碑。
这一数字在一天之内就跃升了 $6 亿，其中 $1 亿来自新流入，$5 亿来自比特币价格上涨。比特币 ETF 的资产规模目前已超过黄金 ETF 72%。
最后，一些分析师担心特朗普的政策建议可能会随着时间的推移增加通胀压力。如果通胀在 2025 年上升，这可能会限制美联储继续大幅降息的能力。
这意味着，虽然短期环境可能有利于加密投资，但长期前景将在很大程度上取决于通胀如何演变以及美联储如何应对。
总之，通胀风险迫在眉睫，美联储利率路径也不确定，这是一个需要谨慎监控的时期，而不是无节制的热情。明智地进行交易，切勿投资超过您能承受的损失。
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